Company Fact Pack
Profile
- Company (ZH): 苹果公司
- Company (EN): Apple Inc.
- Exchange: 纳斯达克证券交易所
- Industry: 消费电子、互联网科技服务
主营iPhone、Mac、iPad、可穿戴设备等智能硬件产品，以及App Store、iCloud、Apple Music、Apple TV+等订阅及增值服务，拥有软硬件一体化闭环生态，2025年iPhone出货量首次超越三星登顶全球智能手机市场销冠。
Industry And Competition
- Industry Stage: 成熟期
- Value Chain: 上游半导体及零部件供应商、中游终端产品组装代工、下游硬件销售+服务变现
- Moat Summary: 拥有25亿+活跃设备生态壁垒，6000元以上高端智能手机市场占有率超70%，服务业务用户粘性极强，软硬件协同能力行业领先。
- Competitors: 智能手机领域：三星、华为、小米、vivo / 服务领域：谷歌、亚马逊
Business Model
- Revenue Model: 智能硬件产品销售（iPhone、Mac、iPad、可穿戴设备等） / 服务订阅及抽成（App Store佣金、iCloud、Apple Music、Apple TV+等） / 周边配件销售
- Cost Structure: 零部件采购成本、代工生产成本 / 研发投入、营销费用、运营管理成本
- Unit Economics: 服务业务毛利率76.5%，iPhone高端机型毛利率显著高于中低端机型
- Key KPIs: iPhone出货量及产品结构 / 服务营收增速 / 活跃设备总量 / 付费订阅用户数 / 整体毛利率
Management And Capital Allocation
- Management Summary: 2026年3月官宣核心管理层调整，涉及法务、健康服务、核心设计团队共5名高管职位变动，前Meta首席法务官Jennifer Newstead于2026年3月1日正式加盟，出任高级副总裁兼总法律顾问。
Key Financials
- 2026财年Q1 iPhone营收852.69亿美元，同比+23%；服务营收300.1亿美元，同比+14%；大中华区营收255.26亿美元，同比+38%
Tracking
- Follow-up: iPhone出货量与产品结构 / 服务营收增速及付费订阅用户数 / Apple Intelligence落地进展及商业化情况 / 内存价格走势及毛利率变化 / 全球反垄断监管政策变化
- Minimum Dashboard: 季度营收及净利润增速 / 分业务营收占比及毛利率 / 市值及核心估值倍数 / 高端智能手机市场份额
Recent Events
- 2026年3月调降中国区开发者佣金，小型开发者佣金从15%降至12%，标准佣金从30%降至25%
- 2026年3月官宣核心管理层调整
- 2025年iPhone全球出货量份额19.4%，首次登顶全球销冠
- 2026年推出基于Gemini的新一代Siri，强化设备端AI功能
Upcoming Catalysts
- iPhone 17/折叠屏产品表现超预期
- Apple Intelligence功能落地及渗透率提升
- 内存成本压力缓解
- 服务业务增速超预期
Valuation And Market
- 2026年3月18日市值3.73万亿美元，全球上市公司排名第3
- PE(TTM)31.69，PS8.57，股息率0.41%
- 2027财年预期PE约25倍，相对标普500估值倍数为1.2倍，接近5年历史低位
Risks
- 内存成本上升风险：2026年Q2 NAND价格环比+55%-60%、移动DRAM+53%-58%，内存成本占iPhone BOM比例升至18%，挤压毛利率
- AI业务兑现不及预期风险：Apple Intelligence功能与商业化不及预期，影响用户体验与估值
- 供应链风险：3nm晶圆产能紧缺、地缘政治因素影响产品交付
- 监管风险：全球反垄断、数据隐私政策可能增加合规成本，App Store开放支付要求影响服务业务盈利
- 竞争风险：华为、小米在高端智能手机市场发力，中国区份额承压；三星、vivo等全球市场竞争加剧
Quality
- Coverage Score: 85
- Confidence: high
- Missing Fields: 资本配置具体动作（回购、分红等）, 成本结构详细拆分, 资产负债表具体指标, 单位经济模型详细数据, 董事会治理结构详情